Opciones Put

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Opciones Put

¿Qué son las Opciones?

Las opciones son instrumentos derivados. Al igual que otros instrumentos derivados como los CFDs o los futuros las opciones funcionan como contratos suscritos entre dos partes: el comprador y el vendedor de la opción. La opción funciona de manera diferente para el comprador y para el vendedor:

  • El comprador de una opción tiene el derecho de comprar o vender un determinado activo (mercado de divisas, comprar acciones, trading índices) a un precio determinado (el precio del ejercicio o “strike price”). Este derecho se mantiene hasta una fecha concreta (fecha de vencimiento de la opción). Es importante señalar que el comprador de la opción no está obligado a ejercer su derecho de compra o venta, puede ejercerlo o no según le interese. Para adquirir este derecho, el comprador paga una prima que es el precio de la opción.
  • El vendedor de la opción, en cambio, adquiere incurre en la obligación de comprar o vender el activo a un precio determinado. Esta compra o venta se efectuará si la parte compradora de la opción ejerce su derecho.

Existen dos tipos de opciones financieras en función del derecho (compra o venta) que adquiere el comprador de la opción:

Opciones CALL: el comprador adquiere un derecho de compra sobre el activo subyacente.

Opciones PUT: el comprador adquiere un derecho de venta sobre el activo subyacente.

En función de cuándo puede el comprador de la opción ejecutar el derecho que ha adquirido las opciones call y put pueden ser opciones americanas u opciones europeas:

  • En las opciones americanas el comprador de la opción puede ejecutar la opción en cualquier momento antes o en la fecha de vencimiento.
  • En las opciones europeas el comprador de la opción solo puede ejecutar la opción en la fecha de vencimiento.

¿Qué es una opción PUT?

Una opción put, también conocida como opción de venta, otorga al comprador el derecho de vender un activo a un precio determinado. Por ese derecho el comprador paga una prima, que es el precio de la opción.

Por el otro lado, el vendedor de la opción put tiene la obligación de comprar el activo en el caso de que el comprador ejecute su derecho de venta. Por arriesgar esta obligación el vendedor de la opción PUT recibe una prima, que es el precio de la opción.

La prima o precio de una opción depende de varios factores como la cotización del activo subyacente, el strike price, el plazo de vencimiento y la volatilidad esperada del activo subyacente.

En el caso de una opción put, cuando disminuye la cotización del activo, aumenta el precio de la opción. Si esta disminución en la cotización del activo se produce con un incremento de volatilidad el precio de la opción put aumentará en mayor medida.

Dependiendo de la relación entre el precio del ejercicio de la opción y la cotización del activo se puede hablar de opciones put “out of the money” y opciones put “in the money”.

  • Opciones put “out of the money” (OTM). Una opción put se denomina “out of the money“ cuando la cotización de mercado del activo está por encima del precio de ejercicio. Cuando una opción está “out of the money” no tiene sentido ejercitar la opción, ya que es posible vender en el mercado el activo a un mayor precio que el precio de ejercicio de la opción. En otras palabras, la ganancia por la venta en el mercado del activo es mayor que el que se obtendría ejercitando la opción.
  • Opciones put “in the money” (ITM). Una opción put se considera “in the money” cuando la cotización de mercado del activo subyacente está por debajo del precio de ejercicio. Cuando ocurre se dice que la opción tiene un “valor intrínseco”. Si se ejercita tendría un valor positivo, ya que se podría comprar el activo a precio de mercado y venderlo posteriormente a un precio mayor ejecutando la opción put.

¿Cuándo es interesante comprar opciones PUT?

Por regla general, las opciones put se compran por operadores que son bajistas sobre el activo subyacente, que esperan que su precio baje. Puts también se compran por aseguradores expuestos a bajadas de precios en los activos subyacentes de sus carteras, activos o negocios

Si se tienen expectativas bajistas sobre un activo, la compra de opciones put tiene las siguientes ventajas:

  • Es posible fijar de antemano el precio de venta (precio de ejercicio) de acuerdo a la expectativa del comprador o a su tolerancia al riesgo.
  • En principio, si el precio de mercado del activo subyacente efectivamente se baja, no hay límite para las posibles ganancias, ya que toda la variación a la baja en la cotización del activo por debajo del precio de ejercicio, que supere el coste inicial de la opción, supondrá beneficios.
  • Mientras tanto, las potenciales pérdidas de la operación sí que están limitadas, ya que si finalmente el mercado no se comporta a la baja, la única pérdida habrá sido el desembolso inicial de la prima de la opción.

Por estos motivos también suele usarse la compra de opciones put como cobertura frente a una posición alcista: Una posición alcista puede entrar en pérdidas si el mercado gira a la baja, en ese momento la opción put comprada generará un beneficio, compensando las pérdidas de la posición alcista.

¿Cuándo es interesante vender opciones PUT?

Para vender una opción put no es necesario haberla comprado previamente, solamente es necesario que exista una contraparte compradora. Cuando se vende una opción put, el vendedor contrae la obligación de comprar un activo a un precio determinado. Teniendo en cuenta esto, la venta de una opción put puede interesar si:

  • Se ha tomado ya la decisión de comprar el activo subyacente y se desea fijar el precio de compra por debajo del precio actual de mercado. Además, tanto si el mercado finalmente baja o no, se obtiene un ingreso adicional al recibir la prima de la opción. Esta estrategia es conocida como “targeted buying” y es similar a emitir una orden de compra limitada, ¡pero recibiendo un pago por ello!
  • Se prevé que el precio del activo se va a mantener estable, incluso se prevé que tenga pequeñas subidas, con la expectativa de que la opción termine “out of the money”, y sin valor.. Esta situación se da, por ejemplo, cuando se forma un suelo técnico en la cotización.

Por qué operar opciones de Forex con AvaTrade

Las opciones de Forex son opciones en las que el activo subyacente es un par de divisas como el EUR/USD o el USD/JPY. AvaTrade pone a su disposición la plataforma de trading AvaOptions, especialmente diseñada para el trading con opciones sobre pares de divisas. El trading de opciones con AvaTrade le reportará las siguientes ventajas:

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