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Bancos centrales • 17 min
El Banco de Canadá, también conocido como BoC, es el banco central de Canadá y una corporación de la Corona, lo que significa que responde ante el Parlamento, a través del ministro correspondiente, por la gestión de sus asuntos. El banco central canadiense fue fundado en 1934 y es responsable de promover un sistema financiero seguro y sólido dentro de Canadá, así como de formular la política monetaria del país.
El BoC también es la única autoridad emisora de billetes canadienses, denominados en dólares canadienses (CAD), y el contrato para producir estos billetes está en manos de Canadian Bank Note Company desde 1935. El Banco de Canadá también es responsable de gestionar los fondos públicos, prestar servicios bancarios al Gobierno y conceder préstamos a las instituciones financieras del país.
El BoC fue fundado en 1934 en virtud de la Ley del Banco de Canadá. Esta ley otorgó al Banco de Canadá cuatro responsabilidades principales. Entre ellas se incluyen formular las políticas monetarias que determinan la oferta de dinero en circulación dentro de la economía, diseñar y emitir el dólar canadiense, gestionar fondos y supervisar las actividades de los bancos privados del país. El Banco de Canadá también gestiona la deuda pública del Gobierno y las reservas de Forex mantenidas por el Gobierno canadiense. La Ley del Banco de Canadá entró en vigor en 1938 bajo el entonces primer ministro William Lyon Mackenzie King. En ese momento, el BoC pasó a considerarse legalmente una corporación federal de la Corona. Antes de que el Banco de Canadá se estableciera por ley, el mayor banco del país, Bank of Montreal, actuaba como banco del Gobierno.
Desde su creación en 1934, el BoC siempre ha contado con un gobernador encargado de dirigir las operaciones del banco. Su primer gobernador, Graham F. Towers, estuvo al frente durante 20 años, y el Banco había tenido nueve gobernadores hasta julio de 2020. El ministro de Finanzas nombra a los miembros del consejo de administración, y cada uno ejerce su cargo durante tres años. Cabe destacar que el BoC concede al ministro de Finanzas de Canadá la autoridad final en cuestiones de política monetaria, y todos los beneficios del banco se transfieren al Tesoro federal.
El BoC está gestionado por el Consejo de Gobierno, el órgano responsable de definir las políticas. Se encarga de ejecutar la política monetaria y de promover un sistema financiero seguro y eficiente. El Consejo de Gobierno está formado por el gobernador, el vicegobernador sénior y otros cuatro vicegobernadores. El Banco de Canadá también cuenta con un consejo ejecutivo compuesto por el Consejo de Gobierno y el director de operaciones. Juntos definen la dirección estratégica del BoC. El gobernador y el vicegobernador sénior son nombrados por el consejo de administración del banco y, aunque el viceministro de Finanzas forma parte del consejo, no tiene derecho a voto.
Los gastos del banco se presentan al consejo de administración, mientras que todo el gasto departamental es supervisado por el Treasury Board y posteriormente presentado al Parlamento. Todos los empleados del banco están regulados por la propia institución. La sede del BoC se encuentra en 234 Wellington Street, en Ottawa, Ontario, la capital de Canadá. El Banco opera desde esta ubicación desde 1980, después de haber trabajado desde varios emplazamientos del país. Sus oficinas regionales se encuentran en Vancouver, Calgary, Toronto, Montreal y Halifax.
El Banco de Canadá realiza diversas operaciones destinadas a favorecer el buen funcionamiento del entorno económico y financiero del país. Algunas de las principales funciones y responsabilidades del BoC son:
La base del marco de política monetaria del BoC es su sistema de control de la inflación. El principal objetivo del banco es mantener la inflación cerca del 2 %, punto medio de un intervalo objetivo del 1 % al 3 %. Este objetivo se introdujo por primera vez en 1991 y se establece conjuntamente entre el Banco de Canadá y el Gobierno federal. También se revisa cada cinco años y ayuda al banco a evaluar la eficacia de la política monetaria, al tiempo que aumenta la previsibilidad de la inflación. El Banco de Canadá aplica distintas herramientas de política monetaria para preservar el valor del dinero manteniendo una inflación baja, estable y predecible. El marco de política monetaria canadiense tiene dos componentes fundamentales que funcionan de forma conjunta:
El Banco de Canadá es uno de los bancos centrales más influyentes del mundo. La divisa que emite, el dólar canadiense (CAD), es una de las principales divisas internacionales y se opera frente a otras como el dólar estadounidense, la libra esterlina, el euro, el yen japonés o el franco suizo. El CAD suele conocerse como «Loonie», nombre del ave acuática que aparece en la divisa canadiense de un dólar.
Las cuestiones geopolíticas y los conflictos internacionales han afectado notablemente al CAD a lo largo de los años y, en la actualidad, su valoración depende principalmente de la fortaleza de la economía canadiense, el comercio exterior y los precios de materias primas como el petróleo crudo.
Como referencia, en 2019 Canadá fue el quinto mayor productor y exportador de petróleo crudo del mundo. El petróleo es una de las principales fuentes de ingresos en divisas para Canadá y su peso ha ido aumentando. Una subida del precio del petróleo puede fortalecer al CAD, mientras que una caída puede perjudicarlo.
Durante la pandemia de coronavirus, el BoC mantuvo su tipo de interés de referencia en el 0,25 %. Esto influyó en los tipos que los prestatarios y ahorradores canadienses recibían de sus bancos, con cambios limitados en los costes de los préstamos y las hipotecas. Al reducir los tipos de interés, el BoC trató de fomentar el crédito y la inversión para estimular la economía. También puso en marcha programas de compra de bonos y deuda para aumentar la liquidez del sistema.
Las decisiones sobre tipos de interés del Banco de Canadá influyen directamente en los pares de Forex denominados en CAD, como USD/CAD, EUR/CAD, GBP/CAD o CAD/JPY.
La economía canadiense tiene una fuerte dependencia de los recursos naturales, lo que convierte al CAD en una divisa vinculada a las materias primas. La orientación del BoC interactúa estrechamente con los mercados energéticos y de metales:
Los traders con experiencia suelen combinar el análisis de política monetaria con la acción del precio de las materias primas:
El BoC no solo influye en los pares de Forex con CAD; también marca indirectamente el tono de los mercados de materias primas vinculados a la economía canadiense. Esta doble influencia significa que los traders deben evaluar las señales de política monetaria junto con las tendencias del petróleo y el oro para obtener una visión más completa del mercado.
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En mercados que se mueven con rapidez, los traders necesitan algo más que especulación: necesitan información fiable. Al apoyarse en datos creíbles, como los comunicados oficiales del BoC y medios financieros reconocidos, es posible operar con mayor fundamento y reducir las decisiones basadas en simples conjeturas.
El Banco de Canadá publica varios recursos clave que influyen directamente en las expectativas del mercado:
Los analistas financieros y economistas siguen de cerca la política del BoC para interpretar sus posibles efectos:
Al combinar datos oficiales con comentarios de expertos, los traders pueden obtener una imagen más completa de la posible evolución del CAD y las materias primas.
Esta combinación de fuentes fiables ayuda a reducir el riesgo de interpretación y a identificar oportunidades de Trading en torno a cambios de política del BoC.
Estos casos reales muestran que:
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La Reserva Federal de Estados Unidos suele marcar el tono de los mercados norteamericanos. Cuando la Fed sube los tipos mientras el BoC los mantiene, USD/CAD suele fortalecerse, ya que los diferenciales de rendimiento favorecen al dólar estadounidense. Por el contrario, si el BoC adopta una postura más restrictiva que la Fed, el CAD puede obtener un rendimiento claramente superior.
En comparación con Europa, el BoC suele estar más vinculado a los ciclos de las materias primas que a las presiones estructurales de inflación.
Como resultado, el CAD puede comportarse de forma distinta al EUR o GBP, especialmente cuando el petróleo tiene un peso importante en el mercado.
Por tanto, los traders que siguen EUR/CAD o GBP/CAD deben tener en cuenta tanto las trayectorias de política monetaria como las tendencias de precios de los recursos naturales.
La política monetaria mundial está interconectada. La trayectoria del CAD depende no solo de las decisiones adoptadas en Ottawa, sino también de lo que decidan Washington, Londres y Frankfurt. Los traders con mejores resultados suelen evaluar las trayectorias relativas de política monetaria, no únicamente los anuncios nacionales.
El Banco de Canadá desempeña un papel fundamental no solo en la evolución del dólar canadiense, sino también en materias primas como el petróleo y el oro.
Para los traders, cada anuncio de política monetaria, discurso u orientación futura puede generar oportunidades.
Comprender cómo las decisiones sobre tipos de interés se transmiten a los pares con CAD y a los mercados de recursos permite prepararse para la volatilidad, gestionar el riesgo con mayor eficacia e identificar tendencias que otros participantes menos preparados pueden pasar por alto.
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Al subir o bajar los tipos de interés, el BoC influye directamente en la demanda de CAD, que suele fortalecerse con las subidas y debilitarse con los recortes.
Como Canadá es un importante exportador de petróleo, la política del BoC influye en las perspectivas de crecimiento y demanda, lo que a su vez afecta a los precios del crudo y a los movimientos del CAD.
No. La orientación futura, los discursos y las publicaciones de datos económicos pueden mover los mercados incluso más que el propio cambio de tipos.
Cuando la Fed adopta una postura más restrictiva que el BoC, USD/CAD tiende a subir. Si el BoC mantiene una política más restrictiva, el CAD suele obtener un mejor comportamiento.
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