¿Qué es un apretón gamma?

¿Qué es un apretón gamma?

Un apretón (en inglés, squeeze) en el ámbito financiero es un aumento rápido y significativo en el precio de un activo subyacente que impulsa a los inversores a modificar su estrategia de inversión que no hubieran modificado si esto no hubiera sucedido. Cuando hay un cambio tan rápido en los precios, habrá inversores que se sentirán «apretados» y que tendrán que tomar medidas para evitar el «estrangulamiento» en el mercado. Términos de mercado Sucede cuando los creadores de mercado de opciones buscan cubrir o proteger su exposición, y sus decisiones pueden llevar a un aumento de los precios de las acciones en el mercado de valores.

¡Abra una cuenta de prueba para poner en práctica lo que ha aprendido o una cuenta real para comenzar a operar hoy mismo!

Explicación del apretón gamma

Para comprender el apretón gamma (en inglés, gamma squeeze), es fundamental conocer acerca de la negociación de opciones, específicamente sobre las opciones de compra y la delta.

Las opciones de compra son contratos de derivados que otorgan a los inversores el derecho de comprar una cantidad acordada de un activo a un precio determinado (precio de ejercicio o strike) en una fecha determinada. Las opciones de compra generan ganancias para los inversores si el precio de la acción subyacente es superior al precio de ejercicio al vencimiento. Un contrato de opción generalmente se realiza con un creador de mercado que proporciona liquidez y está dispuesto a comprar o vender diferentes contratos para obtener ganancias de la prima o los costes de transacción.

Cuando muchos inversores adquieren opciones de compra, básicamente significa que el creador de mercado está tomando una posición corta sustancial sobre el activo subyacente. Esto expone a los creadores de mercado a un enorme riesgo si ocurre un movimiento direccional ascendente y muchos contratos de los inversores vencen dentro del dinero.

El riesgo es aún mayor para los creadores de mercado porque las opciones son productos apalancados. Los creadores de mercado comprarán las acciones subyacentes para cubrir su posición corta con el fin de contrarrestar este riesgo. Esta actividad de compra genera un impulso adicional sobre las acciones subyacentes, incrementando cada vez más los precios. Esto prepara las condiciones para un apretón gamma.

No obstante, para comprender mejor en qué consiste un apretón, es imprescindible comprender los términos «delta» y «gamma». Estas «griegas» generalmente ayudan a comprender los riesgos de un contrato de opción. La delta indica el cambio que se prevé en el precio de un contrato de opción si el precio de la acción o valor subyacente cambia 1 $ (o un punto porcentual en el caso de pares de divisas). Las opciones de compra tienen un delta positivo de 0 to 1. La delta determina si es probable que un contrato de opción venza dentro del dinero.

Las opciones fuera del dinero tendrán una delta cercana a 0, y las opciones en el dinero tendrán una delta cercana a 0,5, mientras que las opciones muy dentro del dinero tendrán una delta cercana a 1. Cuanto mayor sea la delta, mayor será el cambio de precio. Una delta de 0,4 significa que la prima de la opción cambiará 0,4 $ por cada cambio de 1 $ en el precio de la acción subyacente.

Por otra parte, la gamma mide la tasa de cambio de la delta de una opción. La gamma está en su punto más elevado para las opciones en el dinero, y disminuye progresivamente a medida que la delta se aproxima a 0 o 1.

Un apretón gramma se produce cuando el precio del activo subyacente aumenta rápidamente en un período corto. Esto fuerza a los creadores de mercado a cubrir sus posiciones, lo cual conduce a un movimiento significativo del mercado. Un apretón gamma refleja cómo la actividad del mercado de opciones puede influir en la volatilidad del mercado de valores.

Apretón gamma y apretón corto

El apretón gamma es una situación similar a un apretón corto, pero la diferencia radica en quién sufre el impacto. Un apretón gamma es cuando los precios de las acciones aumentan, y los creadores de mercado de opciones se ven forzados a abandonar sus posiciones cortas. Por otro lado, un apretón corto afecta a un operador que iba en corto en el mercado de valores y se ve forzado a abandonar la posición. Sin embargo, en ambos casos, un marcado incremento en los precios obliga al creador de mercado o al operador a ajustar sus estrategias de inversión en el mercado.

Ejemplos de apretones gamma recientes

Estos son algunos ejemplos de apretones gamma que ocurrieron recientemente en los mercados:

AMC Entertainment

AMC Entertainment es una cadena de cines estadounidenses que recientemente sufrió fundamentales negativos. Durante la pandemia de la COVID-19 de 2020, su actividad comercial se vio considerablemente afectada dado que no era posible salir de casa. En enero de 2021, las acciones de AMC llegaron a cotizar a 2 $, y se especulaba que la empresa podría declararse en quiebra.

Sin embargo, un grupo inversor de una conocida plataforma social, Reddit, alentó a los inversores a «castigar» a los grandes fondos de cobertura que buscaban beneficiarse con las empresas que estaban pasando por tiempos difíciles. Además de comprar acciones en el mercado de valores, los inversores también adquirieron múltiples opciones de compra, mientras que los creadores de mercado realizaron la operación opuesta. En el momento álgido del apretón gamma en junio de 2021, las acciones de AMC llegaron a cotizar a 62 $. Sin embargo, después del apretón gamma, los precios colapsaron rápidamente a niveles normales.

GameStop

Al igual que AMC, GameStop (la cadena de tiendas de videojuegos y productos de entretenimiento) enfrentó una creciente presión en las posiciones cortas después de especular que su rendimiento en 2020 fue desastroso. Sus acciones cotizaban por debajo de 20 $ antes de finalizar el año y, al parecer, numerosos operadores y dos importantes fondos de cobertura estaban realizando ventas en corto.

Sin embargo, los inversores de Reddit compraron agresivamente las acciones y acumularon numerosas opciones de compra, lo que provocó simultáneamente tanto un apretón corto como un apretón gamma. Para finales de enero de 2021, las acciones de GameStop alcanzaron un máximo de 340 $, pero rápidamente cayeron por debajo de los 50 $ antes de que terminara febrero de 2021.

SoftBank

En agosto de 2020, SoftBank (un conglomerado tecnológico japonés) adquirió las opciones fuera del dinero de empresas tecnológicas estadounidenses como Salesforce, Apple, Tesla, Alphabet y Amazon. Las medidas de la empresa desencadenaron un apretón gamma en los mercados, lo que llevó a que varias acciones de las compañías tecnológicas subyacentes registraran un aumento de precio sin precedentes en un período corto (solo en agosto). Por ejemplo, las acciones de Salesforce aumentaron más del 26 %, las de Tesla se dispararon más del 74 %, y las de Apple subieron más del 21 %.

Conclusión

Los apretones gamma son fenómenos de mercado únicos que pueden generar oportunidades lucrativas para los operadores. Sin embargo, los inversores deben abordarlos con cautela porque también conllevan riesgos significativos. AvaTrade ofrece una plataforma de negociación estable y avanzada para poder operar durante un apretón gamma de manera eficiente. Consulte la sección de información educativa de AvaTrade para aprender cómo sacar provecho a los apretones gamma en el mercado.

¡Abra una cuenta de prueba para poner en práctica lo que ha aprendido o una cuenta real para comenzar a operar hoy mismo!