Dólar Yen (USD/JPY)

Después del EUR/USD, el segundo par de divisas más negociado en FOREX es el par formado por el dólar norteamericano y por el yen japonés: USD/JPY. En consecuencia, este par tiene los spreads más baratos después del eurodólar.

Debido a su bajo spread y alta liquidez es un par que es adecuado tanto para traders experimentados como para aquellos que dan sus primeros pasos en FOREX.

Además de estas características generales, el interés por el par USD/JPY se debe también a que los movimientos y tendencias de este par son relativamente más predecibles que los de otros pares de divisas mayores.

En el USD/JPY es muy común, por ejemplo, que antes de desarrollar una tendencia alcista o bajita el movimiento del par oscile lateralmente.

Otra medida de la consistencia del USD/JPY es que, a diferencia del EUR/USD o del GBP/USD que tienen volúmenes de negociación muy diferentes a lo largo del día, el volumen del USD/JPY se mantiene mucho más constante en una misma jornada. Tan sólo dentro del período comprendido entre las 12:00 y las 15:00 GMT suele aumentar el volumen de negociación en el USD/JPY, dando lugar a unos spreads más bajos en ese intervalo.

El siguiente gráfico sirve como ejemplo de lo que se ha indicado:

grafico dolar yen

El gráfico corresponde a la cotización horaria del USD/JPY desde el día 3 al 18 de mayo de 2018. En el gráfico se puede apreciar:

  • El volumen de negociación aumenta en torno a las 12:00 GMT.
  • La cotización se mueve en dos tendencias perfectamente definidas:
    – Una lateral desde el día 3 al 15 entre los niveles 108,863 y 110,017.
    – Una ascendente que comienza el día 15 al romper la cotización la resistencia del nivel de 110,017.

En todo caso, el hecho de que el USD/JPY tenga una mayor predictibilidad y una mayor definición en sus tendencias no quiere decir que se pueda operar el par sin un trabajo previo de análisis.

Al contrario, para obtener los mayores beneficios en el trading con el USD/JPY es necesario estudiar y analizar previamente no sólo la evolución de la cotización en los gráficos sino también una serie de factores fundamentales que influyen en los movimientos del par. Estos factores son los siguientes:

  • Evolución del precio de las materias primas.
  • Evolución de la balanza comercial de Japón.
  • Decisiones del Banco de Japón.
  • Evolución del ciclo económico.

Lo que se ha señalado conduce a que para operar el par USD/JPY sean de aplicación tanto las herramientas de análisis técnico como el análisis fundamental.

¿Cómo afecta el precio de las materias primas al USD/JPY?.

Japón es un país pobre en recursos naturales por lo que el crecimiento de su economía depende mucho de su balanza comercial, o relación entre sus exportaciones e importaciones.

Cualquier aumento del coste de las materias primas, como por ejemplo un aumento del precio del petróleo encarecerá las importaciones japonesas, debilitando su economía y, por lo tanto, provocando que el yen se deprecie frente al dólar, lo que hace que el USD/JPY aumente su valor.

Por otro lado, el par USD/JPY tiene una alta correlación negativa con el oro (XAU/USD). La explicación se encuentra en la consideración tanto del yen como del oro como valores de refugio. Si el oro crece de precio es normal que el yen también se aprecie respecto del dólar con lo que el USD/JPY baja su valor.

 ¿Cómo influye la balanza comercial de Japón en el USD/JPY?

Relacionado con lo indicado en el punto anterior:

  • Si las importaciones japonesas aumentan respecto a las exportaciones, el yen tenderá a depreciarse frente al dólar, aumentando la cotización del par USD/JPY.
  • Si las exportaciones japonesas aumentan frente a las importaciones, el yen tenderá a apreciarse frente al dólar, disminuyendo la cotización del par USD/JPY.

Por otro lado, dada la posición de referencia de Japón en el mercado asiático, cualquier alteración en las relaciones comerciales de Japón con países de referencia como China puede también impactar en la cotización del USD/JPY.

El Yen como Valor de Refugio.

Como se ha indicado, el yen japonés es considerado un valor de refugio. Esto quiere decir que en situación de crisis económica o en momentos en los que predomina la aversión al riesgo en los mercados el yen tenderá a apreciarse, haciendo bajar la cotización del USD/JPY.

Un ejemplo de este comportamiento es la evolución del USD/JPY durante la última gran crisis financiera. Dicho comportamiento se refleja en el siguiente gráfico que muestra la evolución a nivel mensual del USD/JPY entre los años 2008 y 2012. Como se puede ver, durante dicho período la cotización de par disminuyó desde 123 hasta 76.

grafica dolar yen

El Yen y las Decisiones del Banco de Japón

Los movimientos de todas las divisas están muy influidos por las decisiones de sus correspondientes Bancos Centrales. Pero, en el caso del yen japonés esta influencia es de las más evidentes. El yen es una moneda fuertemente intervenida por el Banco de Japón. Los anuncios relativos a la política monetaria del Banco de Japón tienen un fuerte impacto en las tendencias a corto plazo del par. Sin embargo, este impacto suele diluirse más a largo plazo, en detrimento de los factores anteriormente señalados.

En resumen, para detectar las mejores oportunidades de trading con el USD/JPY es necesario comprender cómo influyen en el equilibrio del par los factores fundamentales que se han indicado. Con ese conocimiento será más sencillo tratar de predecir las tendencias que desarrollará el par y, por tanto, los mejores puntos de entrada y salida para operar con éxito en el USD/JPY.